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5.4%!1月份CPI同比涨幅创逾8年新高
专家预计物价水平将逐渐回落

  国家统计局2月10日发布的数据显示,2020年1月份,居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.4%,环比上涨1.4%;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨0.1%,环比持平。

  专家认为,1月份CPI同比涨幅创下2011年11月以来逾8年新高。未来物价结构性上涨压力仍存,宏观政策要加大逆周期调节力度。

  多因素推动CPI破“5”

  1月份CPI同比涨幅创2011年11月份以来新高,比上月扩大0.9个百分点。据测算,5.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点,新涨价影响约为1.4个百分点。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称,同比涨幅扩大既有春节及新冠肺炎疫情影响的因素,也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。

  中国民生银行研究院宏观分析师应习文进一步指出,CPI上涨主要受三方面因素影响。一是猪肉价格,2019年猪肉价格受非洲猪瘟影响形成“超级猪周期”,至年末暂时稳定,12月份环比回落。但进入2020年后,受寒冷天气、春节需求增加与供应不足多重因素影响,价格再次回升,1月份猪肉价格环比上涨8.5%,同比上涨116.0%,影响CPI同比上涨约2.76个百分点。二是春节错位,去年春节在2月份,今年春节在1月份,导致今年春节涨价效应提前,恰好对应去年相对较低的基数,形成特殊的季节性波动。三是疫情,1月下旬疫情爆发时刚好进入春节休假,疫情引发的价格冲击基本与节日因素相叠加,主要表现在医疗保健价格环比上涨0.6%,高于春节期间历史平均值。

  值得注意的是,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,走势较为平稳。

  PPI连续3个月趋势性回升

  1月份PPI同比由降转涨,近7个月首次回正。据测算,0.1%的同比涨幅均为去年价格变动的翘尾影响。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,PPI连续3个月趋势性回升,主要受两方面因素带动:一是稳增长力度加大,1月份以来专项债发行力度加大,对工业生产预期带来改善;二是中美签署第一阶段经贸协议,带动制造业订单类需求,促进工业生产预期增强。分类看,生产资料价格同比下降0.4%,降幅收窄,仍是负增长,工业需求偏弱。生活资料价格同比上涨1.3%,涨幅与上月相同。

  “截至1月末,布伦特原油现货价由月初66.2美元/桶降至56.8美元/桶,但当月每桶日均价格仍比去年同期上涨6.8%。受此影响,相关产业链同比价格上涨较快,其中,石油和天然气开采业PPI同比上涨17.5%,涨幅扩大11.7个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业PPI同比上涨4.6%,涨幅扩大6.4个百分点。”中国民生银行首席研究员温彬补充说,去年同期PPI处于下降过程,因此,较低的基数对1月份PPI上涨形成贡献。

  但中国银行研究院研究员范若滢分析称,考虑到疫情对经济活动的影响仍在继续,部分地方封城、延期复工等情况对企业生产经营造成负面冲击,预计短期内PPI大概率将重回负增长区间。

  以稳增长为核心加大逆周期调节力度

  “疫情从中长期看,将会影响一季度的整体产出与居民收入,对社会总需求形成抑制作用。”应习文预计,疫情过后,随着供给全面恢复,物价将明显回落。猪肉供给的恢复受疫情影响,价格回落会有所延后。

  刘学智预计,1月份CPI可能为年内高点,2月份CPI同比涨幅可能回落到5%以内,全年走势前高后低。需求减弱导致2月份PPI或有所波动,二季度之后有望恢复正增长。他强调宏观政策应加大稳增长扩内需力度,而不必受制于结构性物价上涨。

  在温彬看来,下一阶段春节效应和翘尾因素逐渐消退,物价水平预计将逐渐回落。但受疫情影响,物价结构性上涨压力仍存。当前货币政策要以支持疫情防控为重心,通过多种货币政策工具,保持市场流动性合理充裕,并做好调控,带动实体经济融资成本下降。

  “2020年本身就是稳增长任务十分繁重的一年,此次疫情对我国经济、社会、民生等方面造成明显压力,关注居民生活、消费本身,比关注物价数据更有意义。”范若滢建议,宏观政策要以稳增长为核心,加大逆周期调节力度。财政政策要更加积极,货币政策可加强对受疫情影响严重的行业及地区的信贷倾斜,还应持续关注物价波动的结构性特点,保障居民生活。

责任编辑:韩昊