返回首页
领导活动CURRENT AFFAIRS
领导活动 / 正文
易会满:提高上市公司质量要市场各主体同心同向

  本网讯 “近期,由于受外部因素的影响,股市有一定震荡波动,但从长期看,决定市场成色和发展走势的,还是经济基本面和上市公司质量。”5月11日,中国证监会主席易会满在出席中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议时表示,上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。

  在题为《聚焦提高上市公司质量 夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话中,易会满用6000余字的篇幅向资本市场释放了一系列重磅信号,指出了上市公司质量之于资本市场的重要性,阐述了他对于加强上市公司监管、提升上市公司质量的监管理念,并对于那些扰乱市场秩序、损害投资者合法权益的行为发出警示。

  资本市场是连接实体和资本、连接融资方和投资方的纽带,而上市公司质量则是支撑这个市场的支柱和基石,是促进金融和实体经济良性循环的微观基础。所谓资本市场是实体经济的“晴雨表”的功能,主要是通过上市公司质量来体现的。

  “上市公司质量内涵丰富,包括经营效益、会计基础、治理能力和信息真实等方面。提高上市公司质量是一项宏大的系统工程,离不开上市公司、监管者、投资者及市场各参与主体的同心同向、众智众力。”易会满坦言。

  重申“四个敬畏”:大股东及董监高要常怀敬畏之心

  作为市场主体,上市公司担负着自我规范、自我提高、自我完善的直接责任、第一责任,提高上市公司质量是企业责无旁贷的重要使命。

  对此,易会满称,推进资本市场持续健康发展,监管部门要做到“四个敬畏”,对上市公司来讲,也必须谨记和坚持“四个敬畏”,尤其是大股东和上市公司董监高要常怀敬畏之心。具体而言,一是要敬畏市场,尊重规律,走稳健合规的发展之路;二要敬畏法治,遵守规则,强化诚信契约精神;三要敬畏专业,突出主业,自觉远离市场乱象;四要敬畏投资者,回报投资者,积极践行股权文化。

  事实上,在今年2月份的国新办新闻发布上,履任证监会主席一职不久的易会满曾用“四个敬畏”来阐述其监管理念,而本次易会满对上市公司大股东和董监高提出的“四个敬畏”可以看做其监管理念在上市公司层面的延伸。

  首先,作为上市公司,要充分认识市场,敬畏市场,适应市场,按市场规律办事。“近年来,有的上市公司心态浮躁,急功近利,盲目加杠杆扩张,少数大股东高比例质押股份,有的还反复质押、循环质押。当宏观经济金融环境发生变化时,债务风险、质押风险就水落石出。”易会满指出,这就是不敬畏市场、违背市场规律的必然结果。

  其次,对任何一家企业而言,守法经营、合规经营都是不可逾越的底线。易会满称,但在现实中,少数大股东和上市公司董监高守法意识、规则意识和契约精神极为淡漠,说假话、做假账,操纵业绩、操纵并购;有的公司治理不规范,通过非法关联交易输送利益。这些违法违规行为损害市场信心,也最终伤害企业自身发展,得不偿失。

  再次,主业突出、业绩优良、核心竞争力强的上市公司往往是市场上的优质投资标的,也是主流价值逻辑。“但也有少数上市公司偏离主业,脱实向虚,热衷于编故事、炒概念、搞不切实际的跨界并购,频繁变更融资用途。”易会满坦言,这不仅不利于公司稳健长远发展,还损害投资者利益,扰乱市场秩序。

  最后,上市公司和投资者是市场的共生共荣体,只有懂得尊重和回报投资者的上市公司,才会赢得市场的认同和尊重。但是,易会满表示,有的具备条件的上市公司常年不分红;有的大股东利用自身的控制力,把手伸向上市公司,通过违规担保、资金占用等手段掏空上市公司;有的上市公司社会责任缺失,非法排污、制销伪劣产品,影响恶劣。“这些行为侵害上市公司和投资者利益,对公共利益也造成了危害,最终都被投资者‘用脚投票’”。

  针对上述上市公司存在的问题,易会满提出四点希冀。一是希望大股东和上市公司董监高深刻汲取教训,将尊重市场、尊重规律贯穿始终,将稳健经营、审慎经营贯穿始终,做到发展与风控能力相匹配,有所为有所不为,避免发生大的战略失误和偏差,保持定力,行稳致远。二是希望大股东和上市公司董监高坚持以法律法规为准绳,认真学习遵守证券法等法律法规,切实做到敬畏法治、尊法学法、守法用法、诚信合规。三是希望大股东和上市公司董监高坚持正确的发展理念,扎根实体、练好内功,突出主业、做精专业,弘扬企业家精神和工匠精神,凭竞争力吃饭,促进市场正本清源。四是希望大股东和上市公司董监高能够打心底里尊重投资者特别是中小投资者,主动了解他们的诉求,持续优化投资者回报机制,做守底线、负责任、有担当、受尊敬的企业。

  牢守“四条底线”:上市公司要认真开展自查自纠

  “提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标。”易会满称,要通过持续监管、精准监管,提高上市公司信息披露质量,督促上市公司和大股东讲真话、做真账,提倡真和实,不搞虚和假,拒绝蒙和骗,不做违法违规之事。

  易会满强调,上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”:一是不披露虚假信息,二是不从事内幕交易,三是不操纵股票价格,四是不损害上市公司利益。对照这“四条底线”,上市公司要认真开展自查自纠。

  那么,在提升上市公司质量方面,监管部门要如何加强上市公司监管?对此,易会满称,加强上市公司监管,必须坚持辩证思维和底线思维,尊重规律,保持定力,统筹把握多元监管目标的内在统一:一是坚持监管与服务并举,二是坚持规范与发展并重,三是坚持信披与治理并行。

  资本市场不仅是资金市场,也是信息市场。易会满特别提到,信息披露是这个市场的生命线,犹如“氧气”对人的重要性一样。有效的公司治理是保障信息披露质量的前提,也是衡量上市公司质量的重要标志。要通过公开透明的信息披露,让投资者看得见、看得清上市公司,更好地实现“用手、用脚投票”,同时强化对大股东、上市公司董监高的监督约束,促使其忠诚履职。

  在统筹好提高监管效率与监管质量的关系方面,易会满阐述了做好这项工作的“基本方法”、“重要基础”、“有效手段”以及“核心举措”。

  实施分类监管是基本方法,做到“抓两头、带中间”。在易会满看来,要坚持管少管精才能管好的原则,区分情况、突出重点、精准监管。对持续规范经营的优质上市公司要在融资、并购等方面提供更多便利,提升企业发展的内生动力;对乱象频出的问题公司和风险公司要重点聚焦、严格监管。

  监管流程再造是重要基础。易会满表示,要进一步完善“三点一线”的上市公司监管工作机制,促进行政监管与自律监管、日常监管与稽查处罚、现场监管与非现场监管的有效衔接,构建事前、事中、事后全链条监管机制,实现监管关口前移。

  加强科技监管是有效手段。易会满称,要坚持应用导向、问题导向和监管导向,推进统一的上市公司大数据平台建设,实现信息的互联互通和交叉验证,增强线索发现、分析和预警能力。

  提高违规成本是核心举措。“让做坏事的人必须付出代价,让心存侥幸的人及时收手。”易会满表示,积极推动证券法等法律修改和相关司法解释制定,创新执法手段,研究优化公开谴责、代位诉讼、有奖举报等制度机制,加大惩戒力度,增强监管震慑力。

  发挥“一个合力”:四方面共建资本市场良好生态

  正如易会满所言,提高上市公司质量是一项宏大的系统工程,离不开市场各方众智众力。“众人拾柴火焰高。资本市场是一个生态体系,提高上市公司质量需要各方共同努力,共建良好生态。”

  在营造资本市场良好生态方面,易会满提出四项工作重点:一是优化发展生态,二是优化中介生态,三是优化舆论生态,四是优化文化生态。

  据介绍,证监会将在国务院金融委的统一指挥协调下,积极加强与相关部委的沟通协作,完善有利于提高上市公司质量的制度机制,着力增强政策协同性。加强与地方党委政府的信息共享,共同探讨提升上市公司质量的有效途径。进一步加强与公检法等机关的密切合作,对损害投资者合法权益的违法违规行为,加大惩处力度,积极营造上市公司规范发展的法治环境。

  而中介机构要归位尽责,切实发挥好资本市场“看门人”作用,严格履行核查验证、专业把关等法定职责,督促上市公司规范运作、真实披露。易会满特别指出,对于执业过程中未能勤勉尽责、甚至与上市公司等相关主体串通违规的中介机构,实行“一案双查”,决不姑息。

  健康成熟的企业文化、投资文化和监管文化是资本市场稳定发展的根基。我国资本市场起步较晚、发展较快,法治诚信和契约精神还有待进一步深化,市场文化还需要进一步厚积和沉淀。易会满称,证监会将会同市场各方,加快推进资本市场文化建设,为提高上市公司质量创造优良“软环境”。

责任编辑:袁浩