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一系列创新举措落地 市场建设稳步推进

  实现交易系统与彭博债券通、结算代理双渠道的合作对接;高效履行LPR指定发布人职责;开展多次回购违约担保品匿名拍卖……过去一年中,银行间市场一系列制度建设让市场各方瞩目。

  2019年,在银行间市场全年累计成交接近1500万亿元的同时,中国外汇交易中心围绕“全球人民币及相关产品交易主平台和定价中心”战略目标,全面推进本外币市场建设,各项制度进一步完善,对外开放水平持续提升,交易平台持续优化,产品和交易机制不断创新。

  制度建设扎实推进

  2019年,人民银行推动改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并授权全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)公布LPR利率。

  对于这一重大改革举措,中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)有序做好LPR系列制度建设,高效履行指定发布人职责,认真做好报价组织和考核,确保LPR报价质量。同时,交易中心开展全国范围内LPR系列培训,确保市场化利率改革理念深入人心。LPR发布后,交易中心不断完善相关产品序列,在本币交易系统中提供LPR利率互换合约交易服务,组织利率互换曲线报价商对LPR合约进行全曲线报价。

  在做好利率自律机制方面,交易中心按照“守住不发生系统性金融风险的底线”总要求,开展银行间本币市场监测管理,加强对特定风险监测,严格市场交易纪律,严肃处理违规违约行为,并发布了《全国银行间同业拆借中心违规报价行为处分规程(试行)》。

  在外汇市场制度建设方面,交易中心正式成立外汇市场交易确认标准工作组,发布了《标准建设工作组指引》,建立标准建设议事决事流程。同时,交易中心与中国银行间市场交易商协会共同制定外币回购标准协议,推进将外币回购的抵押品范围扩展至人民币债券,推进以境外外币债为抵押品的外币回购业务境外托管直连,为外币回购业务长远发展奠定坚实制度基础。

  在修订完善多个交易相关规则,推动形成规范的外汇市场交易环境的同时,交易中心根据《CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则》,调整CFETS人民币汇率指数货币篮子的权重以及BIS货币篮子人民币汇率指数的货币篮子和权重。新版指数自2020年1月1日起生效。

  对外开放水平持续提升

  2019年4月,中国债券市场正式纳入彭博巴克莱债券指数,债券市场开放取得重大进展。随着债券市场开放程度大幅提升,境外机构进入银行间市场步伐加快。在这背后,是一系列扩大开放和便利境外投资者入市交易举措的落地。

  在推动开放过程中,交易中心推出一系列创新举措,包括系统与彭博实现债券通、结算代理双渠道的合作对接,扩大债券通报价机构至47家;完善RFQ(请求报价)交易机制和交易分仓,实现全量指示性报价在第三方平台展示,落地T+3结算周期,支持债券通投资人通过一级市场认购同业存单,上线一揽子交易功能,实现通过Tradeweb平台运行iDeal功能。

  在外汇市场方面,为服务国家战略,提升“一带一路”合作服务水平,交易中心持续完善与乌鲁木齐中支合作共建的中国(新疆)丝路货币区域交易信息平台。

  同时,2019年11月,交易中心与莫斯科交易所正式签署合作谅解备忘录,双方在工作组层面就引入俄罗斯国家清算中心(NCC)成为交易中心特殊会员可行性、人民币对卢布交易互联合作设想等进行深入探讨和研究。

  交易平台持续优化

  在优化交易平台方面,交易中心推动新本币平台现券(一期)顺利上线,系统处理能力大幅提升。从效果看,匿名点击处理能力提升500倍,做市报价处理能力提升200倍,接口承载能力提升100倍;用户体验和便利性大幅优化。同时,匿名拍卖专场、利率互换CCP实时承接、CDS指数双向报价等功能上线后运行平稳。

  在外汇市场方面,2019年,交易中心完成多次新平台升级,CFETS FX2017业务功能不断优化,提升交易效率、促进价格发现的优势逐步显现。

  具体来看,在询价功能方面,丰富了报价档位行情信息,提供灵活的单边询价和向最优价机构询价的快捷功能,同时在价格版块可以快速浏览预设对手方信息。在撮合功能方面,增加点击成交订单的滑点机制,提升交易匹配效率;推出止损订单(Stop Order),支持限价订单、市价订单、冰山订单和止损订单一揽子高效的交易策略。在交易管理功能方面,新增支持人民币跨境支付系统(CIPS)清算指令,规范清算指令要素维护标准,提升后台清算效率和准确性;优化新平台外汇交易成交单,通过增加交易中心水印、成交单专用章和数字签名提高成交单的安全性和合规性。

  产品和交易机制不断创新

  在本币市场产品创新方面,X-Trade系列不断完善,市场份额不断提升。2019年,X-Swap占比约60%,X-Repo占比约10.5%,较上年均有所提升。同时,交易中心推出IRS(利率互换)实时承接业务,上线以来累计成交357亿元;推出iDeal承分销功能,将产品服务延伸至一级市场;上线全系列债券估值,持续完善分机构和大数据产品。

  在外汇市场产品创新方面,交易中心推出外币对期权交易,进一步丰富外币汇率风险管理工具,外币对产品序列已基本完备;继续培育外币货币市场,推出境内银银间美元拆借加权成交利率,引入自贸区FT账户外币资产负债管理需求。

  本外币市场交易机制也不断创新完善。本币市场方面,交易中心试点推出旗舰店模式,发挥做市机构报价优势;完成国开债做市支持系统准备和市场动员,为做市机构提供更多存货管理工具。实现回购违约质押券的快速处置,自回购违约担保品匿名拍卖业务推出以来,成功组织12场拍卖、处置20多亿元质押券,有效防范了局部信用风险向全市场蔓延。

  在外汇市场交易机制方面,交易中心将衍生品协商交易机制覆盖的产品范围进一步扩展至外汇远期和掉期,支持与iDeal和货币经纪服务直连,便利线上货币经纪服务直连。对C-Trade实现性能优化和撮合效率提升,引入高并发、低延迟的内存撮合技术,订单处理能力实现飞跃式提升。

  与此同时,外汇市场服务水平持续提升。一方面,银行间外汇市场电子化服务平台(iSupport)上线,近百家机构已注册使用,平台支持在线办理会员资格及业务申请,全面提升服务效率和用户体验。另一方面,继续做好交易后服务,推出外币利率互换、NDF及外币对期权交易确认服务,完善同步交收业务加强支付系统连接等。

责任编辑:杨致远