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上期能源拟引入做市商制度

  本报讯 记者杨毅报道 上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(以下简称“上期能源”)日前发布了《上海国际能源交易中心做市商管理细则(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),共6章33条,包括总则、资格管理、做市业务、权利和义务、监督管理等章节。

  据介绍,做市商作为交易中间商,连接不同时间进行交易的客户,使投资者有意愿交易时可以找到对手方,能够提升标的交易流动性和市场透明度,降低非系统性风险。做市商制度通过改善标的合约活跃度,能够促进品种价格发现和避险功能的发挥,进一步推进期货市场功能的有效发挥。

  中信中证资本做市业务负责人王小果认为,上期能源针对做市商管理细则向市场推出了《征求意见稿》,这是发展国内衍生品交易市场一项重要的制度建设,对维护市场秩序、鼓励做市商参与衍生品市场具有重要意义。某商业银行贵金属业务中心相关负责人认为,为指定品种的期货、期权合约引入做市商报价服务是上期所交易创新管理的重大举措,将在提升交易流动性、优化连续合约结构、以期货期权服务实体经济等方面产生深远影响。

  根据《征求意见稿》,做市商按品种进行资格管理,并使用专用做市交易编码开展做市业务。上期能源可以对做市商做市情况进行评价和排名,并对相关情况进行公布。

  以原油期货为例,国泰君安期货原油研究总监王笑表示,原油期货作为一个上市不久的新品种,目前来看各方面运行情况良好,但也在活跃合约连续性、持仓结构分布等方面表现出一定的不成熟,因而需要不断完善规则制度,进一步促进其功能作用的发挥。

  据了解,上期能源此前已连续发布四个通知,对远月合约的保证金和手续费进行了下调,充分反映出交易所通过政策延续,强化引导,促进形成连续活跃合约满足企业按月套保需求,切实服务实体经济。王笑进一步表示,相信配合做市商的引入,远期合约的持仓和流动性将进一步提高,活跃合约的连续性将逐步增强,随着流动性在各合约的合理分布,将有助于上海原油期货形成有效的远期价格曲线,为企业逐月套保操作提供必备条件,有望进一步提升产业参与期货市场的积极性和可操作性。

  根据《征求意见稿》,满足资格条件的申请人可向上期能源提交资格申请,获得批准后与上期能源签署做市商协议,正式取得做市商资格。做市商可以享有手续费减收、增加持仓等权利。同时,做市商应当履行持续报价、回应报价等协议约定的义务。

责任编辑:赵乘锋