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“苹果自由”尚未实现 “蒜你狠”又卷土重来

农副产品价格异动为哪般?

 

  近期,多种农副产品价格出现异动。不仅水果价格全线飙涨,令消费者戏言将从追求“车厘子自由”降级到“苹果自由”,生猪、鸡蛋、大蒜等同样涨势连连,“蒜你狠”、“猪你涨”等大有卷土重来之势。
  有观点认为,除供需关系与经济环境等因素外,“资金炒作”是本轮农副产品价格异动的一大幕后推手。那么,事实究竟如何?后市农副产品走势如何?成为市场关注的焦点。

供需失衡或是主因
  国家统计局近日发布的数据显示,4月份居民消费价格上涨2.5%,涨幅比3月上升0.2个百分点。其中,鲜菜、鲜果、猪肉价格均上涨超10%。具体来看,鲜菜价格上涨17.4%,影响CPI上涨约0.43个百分点;鲜果价格上涨11.9%,影响CPI上涨约0.22个百分点;畜肉类价格上涨10.1%,影响CPI上涨约0.42个百分点(猪肉价格上涨14.4%,影响CPI上涨约0.31个百分点);禽肉类价格上涨5.0%,影响CPI上涨约0.06个百分点;鸡蛋价格上涨2.6%,影响CPI上涨约0.01个百分点。
  从期货市场看,5月以来农副产品期货也是“涨声一片”。截至6月3日收盘,苹果主力1910合约从5月6日的8177元/手涨至9428元/手;红枣主力1912合约从8665元/手涨至10095元/手;鸡蛋主力1909合约从4328元/手涨至4511元/手。
  “农副产品近期价格上涨的原因是多方面的。”东吴期货研究所所长姜兴春对《上海金融报》记者表示,“首先,部分品种供需失衡,如由于非洲猪疫情扩大,导致生猪存栏率大量下降,难以满足猪肉消费,阶段性需求缺口过大导致价格上涨。其次,农产品价格往往具有传导性,如在比价和替代效应影响下,猪肉价格的上涨导致牛肉、羊肉及鱼、鸡蛋等价格跟随上涨。再次,苹果、红枣等品种当前均处在生长关键期,气候异常及上年度结转库存大量下降,导致今年市场行情看涨。最后,价格异动也与部分品种自身特性有关,如大蒜等市场投机性很强,极易受到少量资金控制,引发市场一致性上涨预期。”
  “近期农副产品价格上涨,主要是因为供给下滑。”西南期货投资咨询部农产品研究员黄婷对《上海金融报》记者指出,“例如,苹果与红枣价格大幅上涨,主要是因为产区遭遇冰雹等恶劣天气,影响坐果,引发市场对产量担忧;而大蒜今年涨幅较大,则由于去年价格低迷,令种植面积明显缩减。”
  黄婷进一步指出,“生猪和鸡蛋价格上涨,均由于存栏偏低,供给下滑。生猪方面,官方存栏数据显示,4月份全国生猪及能繁母猪存栏继续下滑,创近10年新低,加之非洲猪瘟继续扩散,预计生猪存栏恢复可能较为缓慢。鸡蛋方面,由于产蛋鸡存栏量偏低,供应偏少,加之猪肉价格上涨后,鸡蛋的替代消费需求增加,导致价格上行。”
  “红枣期货引发资金追捧,价格连日走高,是多方因素共同作用的结果。”中银国际期货农产品研究员熊涛对《上海金融报》记者表示,“在国内水果市场,苹果权重较大,其价格上涨能够直接带动整体水果价格上涨。同时,国内红枣期货基准交割品为一级灰枣,市场现货价格偏高,且优质红枣大部分入库,客商以次级枣销售为主,在红枣期货尚未经历交割的背景下,市场对于交割成本存在分歧。”

资金炒作确有其事
  有观点指出,资金炒作是近期农副产品价格上涨的重要推手。
  对此,姜兴春表示,大部分农副产品的供求虽然短期存在缺口,但中期可通过各种措施维持供求平衡,但近期价格上涨中,资金炒作的成分的确较高。
  “宏观经济震荡走弱,大部分商品走势以下跌为主,目前农产品整体性上涨是幻觉。”姜兴春进一步指出,“一定规模的资金在上述品种中想要‘乱中取胜’,实质是利用大部分市场参与者对‘滞涨’的错误认识,通过短期拉抬价格引发更多人追涨,从而实现快速获利。此外,上述品种价格大幅上涨,也与金融资本预期通胀有关。在担心出口不畅的情况下,国内货币宽松或引发通胀,有资金通过炒作进行投机套利。”
  熊涛也表示,“目前水果价格普遍上涨,红枣等现货价格具有高波动、高弹性的品种,的确容易引发市场资金追捧。”
  “上述农副产品基本可以实现自给自足,资金面虽在短期能对价格产生一定影响,但长期来看,价格最终将反映供需关系。”黄婷强调。

后市如何操作?
  在当前复杂市场形势下,投资者若要投资相关农副产品品种,具体该如何操作呢?
  “相对更加看好生猪及鸡蛋的供求形势,其价格震荡重心或将上移。鲜果方面,苹果或‘盛极而衰’,将面临中级调整;红枣或将保持高位强势震荡;大蒜则会暴涨暴跌。”姜兴春表示。
  熊涛指出,在基本面和相关政策的变化下,近期农产品走势分化明显。对于国内农产品,投资者首先要区分是国际化产品还是国内独有产品。“国际化产品除受本身基本面影响外,受中美贸易摩擦和政策调整的冲击相对更大;国内品种则可更多关注其自身供需。”
  “今年国内农产品波动明显加大,最稳健的策略是做多波动率的相关期权标的。”熊涛表示,“由于政策的不确定性和中美贸易摩擦的波折,单边策略既可能获得暴利,也可能面临巨大风险,建议投资者宜多看少动。”
  “一些对外依存度较大的农副产品,如大豆、棉花等,近期受中美贸易摩擦影响表现不一。”黄婷指出,“例如,由于我国对美豆仍保持25%的关税,加之南美大豆报价水涨船高,导致进口成本提高,支撑进口大豆、豆粕等商品期货走势。同时,近期降雨耽误美豆播种,市场做多热情较高,近期的豆粕持仓也显示做空资金较为谨慎。而棉花的终端——纺织、服装需求对出口依赖度较高,在美国对中国商品加征关税后,市场担心出口需求下滑,因此价格表现疲软。此外,棉花仓单压力巨大,棉花期货7月合约虽临近交割,资金仍在持续增仓,投资者可关注后期棉花仓单的消化情况。”
  姜兴春指出,农产品整体受制于经济低迷及资金面,整体性上涨趋势难以形成,部分品种上涨过快或形成较大风险,建议投资者依据各品种基本面进行交易。同时,从大宗商品整体资产配置的角度,可做空工业品,做多基本面好的农产品。
  “值得关注的是,暴涨暴跌品种极易受到少量资金控制,从而引发市场一致性上涨预期,但‘击鼓传花’的结果往往是少部分人获暴利,大部分盲目追涨者被套,投资者应尽量不参与暴涨暴跌品种。”姜兴春强调。
责任编辑:毛晓勇
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