圆桌论坛二:低空开放与飞机融资租赁新机遇

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王谊 南山融资租赁有限公司 监事长

2015年04月07日09:48                 来源:     发表评论

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  南山租赁公司去年1月份经过天津、东疆商委批准建立的合影融资租赁公司,去年我们做的资产15亿,税后利润2000多万,九个部门,400多人,比较稳健。外部的租赁公司角度跟大家分享一下,我第一个问题,为什么我们要谈飞机租赁,我觉得有三点跟大家分享一下。第一,航空市场来说,中国现在已经成为仅次于美国的,大概第二大的市场,客运大概全世界的客运到2016年应该达到36亿,美国是7.1亿,中国到4.1亿,占比达到11%点,美国将近20%左右。货运,中国现在是第三位,仅次于美国和德国。第二,飞机的需求,据业界专业统计,波音、空客,2015年中国需要飞机的数量大概3000搭架,金额每年需要200亿美金的融资,这个是巨大的市场,也是一个很大的机遇。第三,租赁市场,中国现在已经达到3万亿的租赁市场,折合美元大概5000多亿,美国数字将近3千亿,德国和日本在700亿美元左右,中国在今年有望成为最大的租赁市场,这个实现的把握很大。

  第二,分享一下中银航空租赁成功的经验,06年底在海外收购的飞机租赁公司,收购资产32亿,2014年已经做到100多亿美元,50多架到300多架。税后利润4800万增加到2013年的2.77亿,增加5.78倍。为什么中银租赁发展取得这么好的成功经验,我们排名大概全球12位,收购的时候,大概三年以后进入全球前五,经历了08年金融危机和2012年欧债危机,很好的应对了这些危机,税后利润每年保持双位数怎样。原因我们总结了一下,第一,市场需求。第二,选择了在新加坡有很好的法律环境,税收政策这个比较有利。第三,保留了原来的管理团队,和比较激励的薪酬机制,总裁和管理团队大多还是英国人,长期从事国际飞机租赁业务。第四,加强完善和公司的治理机制,我们是总行的主管副行长担任董事长,各部门总经理担任董事。从战略方向指导原则,治理,规章制度和风险工控,对公司实时监控。很重要的一点,我们在收购之前,我们做了大量的市场调研,而且收购以后制订了第一个五年计划,基本很好的完成了目标。第五,集团的支持,把有效的营销手段结合起来,加强了资源整合。中国的资金还有客户网络的资源,再加上专业的管理团队,这个资源做了整合,实现了优势互补,一体化的发展。

  最后一点,也是我多次分享的,我们采取了反周期的市场操作策略,在五年计划里面,我们当时已经预计航空业要有一个下行的阶段,我们当时是第六个航空业的周期,我们预计五年以内一定进入下行周期,那个周期我们制订了我们发展的一些目标,比如说总行提供资金支持,09年金融危机,总行提供了25亿美元资金,做了46架,大多数是一流航空公司的飞机业务,给我们发展奠定了很好的基础。利用这个金融危机,我们一下子在市场树立了很好的品牌和形象。

  第三,飞机租赁有几个因素。第一,飞机采购价格低,第二,融资成本低,这个因素占90%的成本。还有一个就是税收,为什么选择在新加坡,我到南山租赁公司以后,也对天津保税区税收问题做了比较,我拿爱尔兰、新加坡、香港做了测算,中国的航空公司要想做飞机租赁,天津是最好的,这是结论。这也是天津经过这几年发展成为中国飞机的聚集地,如果他们雄伟大一点,可能会成为亚洲的飞机租赁的聚集地,取代新加坡的地位,这个就是看情况发展。还有一点,资金来源问题,因为我原来搞银行,所以也想分享一下。根据我们对于资金来源,波音对于飞机资金来源的统计,主要分为资本金,实际上就是现金部分,然后飞机抵押商业贷款,这个占的比例目前来说最大,欧美的出口信贷,它的成本最便宜,但是比例相对来说低。飞机租赁公司,还有飞机制造公司,飞机制造公司它的目的就是为了扩大它的出口,或者是销售,所以不是主要手段,它成本最高,但是它的数量最小。这些比例大概我们当时的比例就是25现金,然后商业抵押贷款25,租赁大概占30%,出口信贷5%,租赁公司10.4,飞机制造公司1.5左右,采购飞机资金来源。从成本来说,我们也做了一个比较,举一个例子,国际上的商业抵押贷款,他们的成本相对来说比国内低得多,这也是为什么我们发展遇到的瓶颈。我们现在大概做长期的商业贷款,利率大概到6点几,但是国际资本市场贷款大概3点几,还要加其他成本,出口信贷2.5到3%左右。另外我们也是做了一些统计,因为我们现在中国金融业发展遇到的问题,其中资金来源是一个瓶颈,我们也做了一个比较,我们看了一下美国、日本、韩国,美国的资金来源主要形式也是商业银行贷款,保险公司,机构投资人的投资,这三类人的投资。他们第二类是以股份制形式发行的股票,现在中国也有了,还有就是发行商业债券,还有短期的商业票据的签发,特种基金等等。日本的资金来源主要包括大企业、银行、保险公司的投资。第二,银行的贷款,商业银行的抵押贷款,保险的借款,基金、发行债券,以及上市。这个跟中国有点类似。最后是韩国,韩国租赁公司70%的资金来源是发行公司债券,而且发行量可以是自有资金的十倍,南山在天津成立融资租赁公司,为什么做合资,合资就是你可以按照国家现有的政策,允许你借款,借资本金的5到10倍。

  最后中国租赁业的现状,我们从06年到今天,我记得06年我们统计中国的飞机租赁,中国公司做飞机租赁占比低于10%,比例很低。但是到了2013年,我们有800架经营主体飞机,中国公司占比上升到近38%,有了大幅度提升。最后,提几点建议,每次参加这个会议,我都要提几点建议。过去我们每年参加飞机租赁研讨的时候,我们都谈四大政策制度支柱,监管、税收、会计、法律。目前从我的经验看,跟踪情况来看,除了法律以外,其他都有很大的改进,对租赁环境是非常大的提高。第二,应该逐步调整税率政策,也在不断改善。第三,统一行业的监管和市场准入标准,鼓励具备条件的内资企业进入飞机租赁业。第四,出台相应的政策,引导航空公司在飞机进口时改变贸易顺差和平衡,用外汇储备替代外汇资金来源,降低成本,同时提高国家外汇储备的收入。最后一点,在飞机租赁实际上是一个系统工程,要解决这个问题,解决航空业发展问题,我们应该学习借鉴国际上的经验,国际上有一个叫AWC的航空工作者,由银行、律师、会计师、评估师、飞机制造商共同组织的,他们每年探讨一两个问题,制定一个整体的解决问题的方案,一个一个解决。通过这样的方式解决国际中飞机租赁存在的问题,这一点我建议中国政府可以考虑借鉴,当然这个政府部门牵头最好。

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