圆桌论坛三:融资租赁和资产证券化

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彭念华 国银金融租赁有限公司法律事务部副总经理(主持公司工作)

2015年04月07日09:50                 来源:     发表评论

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  资金问题,我有一次讲过,国银租赁金融租赁公司应该不缺钱,后来我说其实也是缺钱,他随着规模快速增长,资本经营上消耗非常大,他也是缺钱的。这是我从资金上面讲。另外一个,不论公司大小,发展当中都会面临资金限制,不论金融租赁,还是融资租赁,这个问题当中,我们怎么去解决这个问题。比如说银行系的租赁公司,或者银监会监管下的租赁公司,由于有良好的信誉,很多程度可以借助这个信誉向银行获取信用贷款。很多融资租赁公司刚刚兴起,获得一定资本,信誉银行不了解,他比较难得获得融资,他怎么做。这个角度讲,我们都可以借助资产证券化这种形式去解决问题,只不过资产证券化从2012年我们国家国务院和银监会同意再次启动试点之后,它的发展还是经过了很多波折,现在出现了两种方向。一种是银行系的证券公司,他们把目光聚焦怎么通过资产证券化出表缓解我的资本约束问题。很多融资租赁公司,我认为他们主要目标可能不是这个,他们是解决融资问题,我手上有好的项目,又产生很好的应收,通过资产证券化,他们可以把资金它的现金流进行一些技术上的分割,把优先级的资产证券化,相当于证券的东西卖出去,然后将自己导流下来,从而达到他们的融资问题。这个也是另外一个层面解释资金方面的问题。

  如何将境外的低成本的资本市场的资金引入到境内,因为自从2013年国内货币市场成本高起,虽然现在下来了,很多融资租赁企业家还是感到融资贵,融资难。如果境外资金能够进来,当然非常好,但是另外一个角度,我们做了比较多实务,我们还是觉得政策上存在一定的障碍。因为资产证券化,它某种意义上还是资本项下一种操作,这个和银行信贷还是存在一些问题,这个需要我们两个方面问题解决,一个是呼吁大家重视这一块的工作,第二块就是大家还是要把目光朝向资本市场的运作的规则建立上面,规则建立有很多方法,一个是立法角度,另外从具体的渠道上面,比如建立一些市场,当然我们现在资产证券化ABS渠道有标准化的渠道,国内主要是在交易所市场,如果引入到境外资金,标准化程度讲,可能还是这两个市场。我们从其他的渠道,比如利用前海广阔的平台和它的政策宽广性,可以在这个地方打造另外一个交易平台。同时与境外市场进行对接,我相信应该也是比较好的议题,值得得到去研究。

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