圆桌论坛三:融资租赁和资产证券化

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宋立新 普资全国租赁交易平台副总裁

2015年04月07日09:52                 来源:     发表评论

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  我是来自普资全国租赁资产交易平台。国信租赁在租赁行业里面也算是在去年做了点工薪,去年全国第一家新三板挂牌上市。狮桥是很优秀的企业,它是非国有纯外资的这么一个融资租赁公司,今年1月以后,备案制之后,深交所第一次租赁资产证券化。我们正好相反,非国有,上交所第一只租赁资产证券化,刚才讲小额,确实这样。容信租赁就是把原来一些厂商租赁的资产,实现了证券化。我们说租赁资产证券化是把相对流动性比较差的资产,或者是财产权力通过一定技术手段,变成一个流动性非常好的,可转让的证券,这个融资方式。现在市场从核准制到备案制应该是很好的转机,证券化实现融资的100亿的规模,跟3200亿的资产总规模还是很少。有没有一个更好的解决方案能够让更多的融资租赁公司,万总讲得很谦虚,草根的公司,或者一个普惠的融资方式,其实有。现在资产交易平台层出不穷,有国营,有民营。实际上我们在做的就是这个事,设立这么一个交易平台,让更多融资租赁公司有机会加入进来,通过资产的转让实现融资,基于这么一个指导思想,我们早在2012年,我们就开始做这方面的一些准备。2013年3月,我们的平台开始试营业,今年年初我们完成了第一轮的股权融资,因为这个交易结构应该说很受关注,第一轮股权融资很多国企进来了,我们这个平台现在是混合所有制。第二大股东是国信的赛银资本,另外包括温州、上海的一些,今年可能第二轮股权融资,我们希望A股市场上市,可能吸引一些交易平台进来。

  很多人问我们全国租赁资产交易平台是不是资产证券化,我们说是,也不是。资产证券化实际上一行三会有严格的界定,整个交易规则谁发起,谁管理。显然我们这个平台我们公司一行三会跨金融机构,我们很好的借鉴了资产证券化的所有技术手段和风险的理念,我们实际上希望能够为更加广大的融资租赁公司提供一个更加普惠,更加草根的类似于ABS这么一个融资解决方案。去年年底,证监会出了一个文件,就是关于资产证券化最适合作为资产证券化的资产,我们说它列了四大财产权利,融资租赁在什么位置,在银行信贷资产跟信托收益权前面,摆在第二。这个给租赁行业带来了期待,资产证券化可能越来越近,但事实上还有相当的距离,有很多路要走。我们这个平台怎么通过这么一个平台交易,为更多租赁公司能够有一个更加高效,更加低成本的融资,实际上我们去分析,资产证券化它最核心的三个环节,第一是基础资产,租赁资产特别适合,第二破产隔离,太重要了,第三,结构性的信用征集,不是租赁公司承诺差额补齐,市场就会认可。三个环节,我们按照这个模式做了,我们跟标准的ABS最大的差异在破产隔离,资产证券化有很多很多缺陷,最大的缺陷在于破产隔离这个环节,不管是合伙制,还是公司制,信托制,破产隔离有缺陷,我们想这个交易平台既要学习,既要借鉴资产证券化的所有手段,又要设法规避不足的风险。时间关系,如果有条件,我想把交易流程给大家做一个介绍,如果会后有这个兴趣,可以进一步沟通。实际上我们是通过一个类似于资产证券化这种方式让更多租赁公司能够到这个平台里面里,我们现在是1月20号第一次正式平台发布,现在为止200家作为交易会员,3000多亿资产,可交易资产我们正在进调100多亿,我们希望今年实现租赁资产交易2000亿以上。融资租赁期限比较长,一般三五年价格没有优势,这个平台把二级市场同时开了,七天之后T+C,可以把这个平台买到的租赁资产再二次流转,如果加上二流转的交易,今年我们希望证券化在我们平台交易5000到8000亿。

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